ТЕОРІЇ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ ТА ЇХ ВПЛИВ НА РИНКОВУ ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА

Анотація

Розглянуто теоретичні основи впливу структури капіталу на фінансову стійкість підприємства. Аргументовано, що від фінансової структури капіталу залежить рентабельність активів та капіталу, платоспроможність підприємства й рівень фінансової стійкості. Систематизовано теорії структури капіталу в дві групи в залежності від відношення об’єкта дослідження – статичні та динамічні моделі. Проаналізовано основні обмеження, які брались до уваги вченими Модільяні та Міллером при обгрунтуванні своєї теорії. У зв’язку з невідповідністю даних теорій сучасним умовам української економіки було висвітлено взаємну індиферентність вартості та структури позикового капіталу. Доведено, що значний вплив на вартість капіталу має ефект негативного відбору, а також людський фактор – очікування стейкхолдерів формують свій вплив на ціну капіталу.

Ключові слова: структура капіталу, вартість капіталу, теорії капіталу, фінансовий леверидж, фінансова стійкість.