МОДЕЛІ ФІНАНСУВАННЯ СТАРТАПІВ НА ПРИКЛАДІ ПРИВАТНОГО СЕКТОРУ В НІМЕЧЧИНІ ТА УКРАЇНІ

Анотація

Анотація. У статті розглядається модель фінансування стартапів на початкових етапах життєвого циклу в Німеччині та Україні. Висвітлено особливості етапів життєвого циклу, типи інвесторів, що інвестують у стартапи, та раунди фінансування. Фінансування стартапів поділяється на зовнішнє (між двома сторонами є зобов’язання, підписані контракти) і внутрішнє (переважно це кошти засновників або безповоротна допомога близького оточення). Аналіз моделі фінансування в Німеччині та Україні дозволив визначити спільні ознаки; зокрема, корпорації, венчурний капітал і ангели займають найбільшу кількість інвесторів у загальній структурі. Корпоративний капітал також відіграє найважливішу роль у Німеччині щодо кількості фінансованих справ. Проте частка у загальній кількості профінансованих справ нижча, ніж в Україні. У чотирьох раундах фінансування венчурний капітал займає найбільші обсяги фінансування, на другому місці - ангели та корпорації, але лише в перших трьох раундах фінансування. На етапі серії A корпорації випереджають ангелів, стартапи на цьому етапі вже більш усталені, потребують менше консультаційних послуг (пропонованих ангелами) і, коли продукт/послуга вже випущено на ринок, стають більшими. привабливим для відомих компаній для розширення асортименту продукції. Аналіз фінансування в Україні за раундами показав, що найбільша частка фінансування припадає на початкові раунди, коли стартапи виходять на ринок зі своєю ідеєю. Для серії А інвестиції здійснюються лише венчурним капіталом. Ця тенденція підвищує ймовірність іноземних інвестицій у наступних раундах фінансування українських стартапів. У Німеччині всі види інвесторів інвестували найбільше в серію А за останні роки. Для обох моделей фінансування необхідно розширити диференціацію видів фінансування, що дозволить краще скорегувати забезпечення потреби стартапів у коштах у кожному з раундів фінансування та зменшити смертність стартапів на перших етапах життєвий цикл.

Ключові слова: стартап, модель фінансування стартапу в Німеччині, модель фінансування стартапу в Україні, приватний сектор, венчурний капітал, ангел, корпорація.