Динаміка неофіційної доларизації в Україні у 1997–2021 роках

Анотація

Анотація. Досліджено тенденції неофіційної доларизації української економіки за останні 25 років. За допомогою різних методик обчислення, зокрема, проаналізовано доларизацію депозитів і кредитів, а також за методикою Міжнародного валютного фонду визначено, що економіка України була високодоларизованою з грудня 2008 року аж до травня 2020 року (за винятком окремих місяців у 2013–2014 роках). Максимальне значення цього показника становило 44,31% у лютому 2015 року, а з червня 2020 року спостерігалось його поступове зниження (до 25,16% у листопаді 2021 року), що є нижчим від порогового значення. Аналіз обсягів операцій населення з іноземними валютами загалом виявив традиційно високий їхній рівень та різке зниження під час валютно-фінансових та політичних криз (зокрема, у 2009 та 2014–2016 роках), що можна пояснити негативними очікуваннями населення. Останні тенденції структури банківських депозитів домогосподарств щодо валют також позитивні – чітко простежується скорочення частки депозитів у національній валюті під час валютно-фінансових та політичних криз в Україні. Основні причинами поступового скорочення доларизації в Україні – зниження інфляції та інфляційних очікувань, стабілізація курсу гривні, відсутність різких економічних та політичних потрясінь у країні. Якщо такі політико-економічні тенденції зберігатимуться, то неофіційна доларизація знижуватиметься до її природного рівня. Крім того, однією з причин скорочення частки депозитів у іноземних валютах протягом останнього часу є значне зниження процентних ставок за депозитами в іноземних валютах. Аналіз структури депозитів домогосподарств дає підстави зробити висновки про стабілізацію обсягів доларових депозитів протягом останніх двох років, що може відповідати теорії природного рівня доларизації. Щоб ґрунтовніше дослідити доларизованість української економіки, доцільний подальший аналіз природного рівня доларизації та ефекту її гістерезису в Україні, що дасть змогу краще прогнозувати майбутні тенденції цього явища.

Ключові слова: доларизація, неофіційна доларизація, доларизація за депозитами, доларизація за кредитами, доларизація за М3, природний рівень доларизації.